Modelo Para La Medicion Del Riesgo De Mercado

Author : Gero Quintus Rudolf Junike
Publisher :
ISBN 13 : 9788449087004
Total Pages : 142 pages
Book Rating : 4.0/5 (87 download)

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Download or read book Advanced Stock Price Models, Concave Distortion Functions and Liquidity Risk in Finance written by Gero Quintus Rudolf Junike and published by . This book was released on 2019 with total page 142 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Esta tesis consta de tres ensayos. En el primer ensayo, probamos empíricamente el desempeño de los precios de varios modelos financieros avanzados para opciones exóticas. Calibramos seis modelos avanzados para precios de acciones a una serie de datos de mercado reales de opciones europeas en el DAX, el índice de referencia de la Bolsa alemana. A través de una simulación de Monte Carlo, calculamos precios de opciones de barrera para todos los modelos y comparamos los precios modelados con los precios del mercado de las opciones de barrera. El modelo Bates reproduce bien los precios de las opciones de barrera. El modelo BNS sobrevalora y los modelos Lévy con cambio temporal estocástico y con efecto de palanca subestiman los precios de las opciones exóticas. Un análisis heurístico sugiere que el diferente grado de fluctuación de las trayectorias aleatorias de los modelos es el responsable de producir diferentes precios para las opciones de barrera. En el segundo ensayo de esta tesis se examinan medidas de riesgo coherentes y funciones de distorsión cóncavas. Una familia de funciones cóncavas de distorsión es un conjunto de funciones cóncavas y crecientes, con dominio e imagen igual al intervalo unitario. Se usan las funciones de distorsión para definir medidas de riesgo coherentes. Demostramos que cualquier familia de funciones de distorsión que cumpla una ecuación de traslación, puede ser representada por una función de distribución. Una aplicación se puede encontrar en la ciencia actuarial: los principios de primas basados en los momentos son fáciles de entender, pero en general no son monótonos y no se pueden utilizar para comparar los riesgos de diferentes contratos de seguros entre sí. Nuestro teorema de representación permite comparar dos riesgos de seguros entre sí de acuerdo con un principio de primas basado en un momento, definiendo adecuadamente una medida de riesgo coherente. En el último ensayo de esta tesis, investigamos los mercados financieros con fricciones, donde los precios de compra y venta de instrumentos financieros se describen mediante funciones de precios sublineares. Estas funciones pueden definirse recursivamente utilizando medidas de riesgo coherentes. En un modelo binomial y en la presencia de costes de transacción, demostramos la convergencia de los precios de compra y venta para varias opciones europeas y americanas, en particular opciones plain vanillas, asiáticas, lookback y de barrera. Realizamos varios experimentos numéricos para confirmar los hallazgos teóricos. Aplicamos los resultados a los datos de mercado reales de las opciones plain vanilla europeas y americanas y calculamos una liquidez implícita para describir la diferencia de precios de compra y venta. Este método describe muy bien la liquidez en comparación con el enfoque clásico de describir la diferencia entre los precios de compra y venta con las volatilidades implícitas de dichos precios.