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Limpact De Lannonce De La Remuneration Des Dirigeants Sur La Performance Boursiere De La Societe
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Book Synopsis L'impact de l'annonce de la rémunération des dirigeants sur la performance boursière de la société by : Sébastien Lafosse
Download or read book L'impact de l'annonce de la rémunération des dirigeants sur la performance boursière de la société written by Sébastien Lafosse and published by . This book was released on 2004 with total page 88 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Book Synopsis Rémunération des dirigeants et politique financière de l'entreprise by : Alexandre Di Giacomo
Download or read book Rémunération des dirigeants et politique financière de l'entreprise written by Alexandre Di Giacomo and published by . This book was released on 2014 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Ce travail doctoral traite de l'influence du contrat de rémunération du dirigeant, et plus particulièrement des caractéristiques incitatives de la rémunération en titres, sur les décisions prises par l'entreprise. Nous nous proposons en particulier d'apprécier l'effet de l'articulation des incitations financières à la prise de risque et à la performance boursière sur le niveau de risque de l'entreprise. Le travail, essentiellement empirique, s'appuie sur un échantillon d'entreprises américaines issu des bases de données Compustat et Execucomp sur la période 1992-2005. Quatre dimensions du risque de l'entreprise sont successivement abordées. Un premier chapitre se propose de définir de manière exploratoire un lien possible entre les caractéristiques incitatives de la rémunération du dirigeant et le niveau de contrainte de financement auquel l'entreprise fait face. Un deuxième chapitre se propose d'analyser empiriquement l'influence des caractéristiques incitatives de la rémunération du dirigeant sur le risque d'investissement notamment appréhendé par la R&D. Dans un troisième chapitre, nous nous intéressons aux déterminants du niveau d'endettement recherché par l'entreprise. Nous utilisons, pour ce faire, un modèle d'ajustement dynamique. Enfin dans un quatrième et dernier chapitre, nous analysons les déterminants du risque de défaut de l'entreprise mesuré par l'indicateur de distance au défaut. Le résultat essentiel de ce travail doctoral est que les caractéristiques incitatives à la prise de risque ne conduisent le dirigeant à prendre du risque que si, simultanément, la sensibilité de sa rémunération à la valeur créée est suffisante.
Book Synopsis Rémunération des dirigeants et performance des entreprises, le cas des stock-options by : Abdelaziz Elmarzougui
Download or read book Rémunération des dirigeants et performance des entreprises, le cas des stock-options written by Abdelaziz Elmarzougui and published by . This book was released on 2007 with total page 458 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: L’objet de cette thèse est de tester les hypothèses de la théorie de l’agence selon lesquelles l’attribution des stock-options aux dirigeants permet d’aligner leurs intérêts sur ceux des actionnaires et d’améliorer ainsi la performance boursière et comptable des entreprises qu’ils gèrent. Après avoir présenter le cadre théorique (théories de la firme et de l’agence) et pratique (gouvernance d’entreprise) de notre problématique, nous avons, ensuite, procédé à la synthèse et à la présentation des nouvelles approches sur les stock-options. Les hypothèses de ces approches émanent de l’observation ces dernières années de certains effets négatifs des stock-options. En effet, le krach boursier de 2000 a révélé de nombreuses affaires de manipulations comptables de la part des dirigeants de grandes entreprises. Ces derniers ont bénéficié, en même temps, des rémunérations très élevées sans rapport avec la performance de leurs entreprises. Afin de tester ces nouvelles hypothèses, nous avons mené deux tests empiriques sur les effets de l’attribution des stock-options aux dirigeants du CAC 40 sur la performance. Nos résultats montrent que ces attributions ne répondent pas parfaitement aux hypothèses de la théorie de l’agence. Elles peuvent être motivées par un pouvoir managérial au sein des conseils d’administration.
Book Synopsis L'influence de la gouvernance et de la performance sur la rémunération des dirigeants by : Ali Dardour
Download or read book L'influence de la gouvernance et de la performance sur la rémunération des dirigeants written by Ali Dardour and published by . This book was released on 2012 with total page pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: La rémunération des dirigeants d entreprise est un phénomène majeur dans le débat sur la gouvernance d entreprise. Dans les études empiriques et théoriques, la question suivante est toujours d actualité : comment le niveau et la structure de la rémunération des dirigeants peuvent-ils être expliqués ? Bien que de nombreuses théories puissent être utilisées et l aient effectivement été pour expliquer la rémunération des dirigeants, le champ est encore dominé par l approche contractuelle de la théorie de l agence introduite par Jensen et Meckling (1976). Les théories qui ont été utilisées dans la littérature peuvent être classées en trois catégories d approches : l approche économique, l approche politique et l approche symbolique/psychologique. C est en combinant ces trois approches pour tenter d expliquer la rémunération des dirigeants que l on obtient les résultats les plus concluants. Notre recherche explore un échantillon des dirigeants des sociétés cotées au SBF 250 sur la période 2002-2005. Les résultats accordent peu de crédit à la théorie de l agence : la rémunération n’est pas corrélée à la performance des entreprises. En revanche, les approches politique et symbolique montrent que des variables comme les liens humains entre les conseils d administration et la nature de l actionnariat de contrôle influencent la rémunération des dirigeants. Cette thèse présente plusieurs tests statistiques effectués sur les différentes composantes de la rémunération des dirigeants (rémunération fixe, bonus annuel, rémunération incitative, etc.) pour pallier les insuffisances des modèles de régressions linéaires.
Book Synopsis Causes et conséquences sur la performance de l'entreprise de l'introduction d'incitations financières dans les contrats de rémunération des dirigeants by : Guillaume Garnotel
Download or read book Causes et conséquences sur la performance de l'entreprise de l'introduction d'incitations financières dans les contrats de rémunération des dirigeants written by Guillaume Garnotel and published by . This book was released on 2011 with total page 552 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: La rémunération des dirigeants est au centre des débats sur la gouvernance d’entreprise. La présente recherche a ouvert deux volets empiriques distincts pour nourrir ce débat. Dans le premier volet d’études empiriques, nous avons examiné la possibilité que les dirigeants profitent de leur pouvoir sur le conseil d’administration pour extraire des rentes économiques sous la forme d’actions gratuites et de stock-options. Puis, nous avons testé l’impact des incitations financières détenues par le dirigeant sur la performance de l’entreprise. Sur la base d’un échantillon de 510 entreprises-années extraites du SBF 120, nos résultats rejettent l’hypothèse d’extraction de rentes. Ensuite, nos résultats suggèrent que les dirigeants détiennent, en moyenne, le niveau optimal d’incitations financières permettant de maximiser la performance. Dans notre second volet d’études empiriques, nous avons souhaité évaluer le bien-fondé de la pratique de gestion consistant à intégrer des mesures d’innovation dans les contrats de rémunération. Sur la base d’un échantillon d’entreprises de haute et de basse technologie du S&P500, nos résultats semblent confirmer le bien-fondé de cette politique de rémunération. En effet, nous avons observé que la proportion d’entreprises dont les bonus des dirigeants intègrent une mesure de l’innovation est plus forte pour les entreprises des secteurs de haute technologie par rapport aux entreprises de basse technologie. Ensuite, nos résultats suggèrent que les entreprises de haute technologie qui intègrent des mesures d’innovation dans le bonus des dirigeants sont plus performantes que celles qui n’y ont pas recours
Book Synopsis L'impact de la rémunération du dirigeant sur la performance de l'entreprise by : Lara Merhej
Download or read book L'impact de la rémunération du dirigeant sur la performance de l'entreprise written by Lara Merhej and published by . This book was released on 2013 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: La rémunération du dirigeant a longtemps été un sujet qui fascine de par sa nature, et qui ne laisse personne indifférent à chaque fois qu'il est évoqué. On se demande si les patrons ne sont pas trop payés ? Même assez trop ! Notre sujet se portera sur les entreprises Libanaises, à savoir qu'au Liban, la majeure partie des entreprises Libanaises est à caractère familial (Salloum, Schmitt et Bourri 20 12) concentré dans le secteur financier et de distribution. La performance de l'entreprise sera mesurée à travers le ROA et ROE.
Book Synopsis L'impact de la transition au sein de la structure de rémunération sur le risque et la performance by : Alexandre Savoie-Comeau
Download or read book L'impact de la transition au sein de la structure de rémunération sur le risque et la performance written by Alexandre Savoie-Comeau and published by . This book was released on 2020 with total page pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: "Du moment que la rémunération incitative des dirigeants a été signalée comme l'un des fils conducteurs de la crise financière de 2008, les acteurs économiques ont cherché à aider les grandes entreprises à améliorer la structure de rémunération des dirigeants en mettant en place des plans de rémunération qui encouragent les dirigeants à réduire le risque des firmes tout en améliorant la performance. À la suite de ces interventions, nous pouvons remarquer une transition au sein de la structure de rémunération en capitaux des dirigeants. En effet, il semble qu'en général la structure de rémunération en capitaux des dirigeants soit désormais majoritairement sous forme d'unités d'action plutôt qu'en options d'achat d'actions. Cette étude examine principalement si cette transition au sein de la rémunération en capitaux des chefs de la direction (DG) de sociétés inscrites à l'indice boursier TSX Composite a pour effet de réduire la volatilité du cours de l'action et d'augmenter le rendement de ces dernières. Les résultats démontrent que cette transition a pour incidence de réduire le risque total des sociétés canadiennes à grande capitalisation de par sa composante systématique et sa composante idiosyncratique. Cette réduction du risque total est accompagnée d'une augmentation de la performance et de la performance ajustée pour le risque. Ceci suggère, d'un point de vue normatif de la théorie de l'agence, que les unités d'action constituent un meilleur contrat que les options d'achat d'actions pour l'alignement des intérêtsentre le DG et les actionnaires." --Résumé.
Book Synopsis Les déterminants d'octroi des stock-options aux dirigeants, la relation entre ce mode de rémunération et la performance de la firme by : Abdoulkarim Idi Cheffou
Download or read book Les déterminants d'octroi des stock-options aux dirigeants, la relation entre ce mode de rémunération et la performance de la firme written by Abdoulkarim Idi Cheffou and published by . This book was released on 2019 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: La rémunération des dirigeants est devenue un sujet au centre des débats sur la gouvernance des entreprises. La politique d'attribution des stock-options souvent justifiée par la théorie de l'agence, est un élément du panier de la rémunération globale des dirigeants. Cette thèse a comme premier objectif l'analyse des déterminants de l'octroi des stock-options aux dirigeants des entreprises. Nous avons évalué les portefeuilles des stock-options nouvellement attribuées afin d'estimer la part des stock-options dans la rémuneration des dirigeants. Nous avons par la suite établi le lien entre la politique de stock-options et certaines décisions financières ainsi que certaines caractéristiques des entreprises. Les résultats empiriques obtenus montrent un lien positif entre l'octroi des stock-options et la taille de l'entreprise, ainsi qu'une relation négative entre les attributions des stock-options et la politique de dividende des firmes. Le deuxième objectif visé par cette recherche est la vérification de l'impact des nouvelles attributions des stock-options sur la performance subséquente de la firme. Dans un premier temps, le lien direct entre la part des stock-options dans la rémunération des dirigeants et la performance de la firme est analysé. Dans un deuxième temps, la vérification de l'effet incitatif des stock-options est faite à travers le lien entre la performance de l'entreprise et une variable traduisant l'incitation des dirigeants bénéficiant des stock-options. Les deux méthodes font aboutir à une relation positive et significative entre les stock-options en faveur des dirigeants et la performance subséquente de l'entreprise, mesurée par le Q de Tobin et le ROA. Ainsi, tous nos résultats semblent confirmer certaines prédictions des théories de l'agence et de l'incitation, qui considèrent les stock-options comme un outil d'alignement des intérêts des dirigeants sur ceux des actionnaires.
Book Synopsis Les déterminants de la rémunération des plus hauts dirigeants exécutifs des entreprises françaises cotées au SBF 120 by : Anne Amar-Sabbah
Download or read book Les déterminants de la rémunération des plus hauts dirigeants exécutifs des entreprises françaises cotées au SBF 120 written by Anne Amar-Sabbah and published by . This book was released on 2012 with total page 466 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Notre recherche s'intéresse aux déterminants de la rémunération des plus hauts dirigeants exécutifs des entreprises françaises cotées au SBF 120. Ce sujet trouve tout son intérêt du fait de la survenue de scandales liés aux montants de rémunération des dirigeants et dans un contexte national marqué par un fort tabou quant à cette question. Pour traiter de notre problématique, nous mobilisons le cadre de la théorie de l'agence complété par des approches permettant de prendre en compte le rôle actif des dirigeants dans la fixation de leurs montants de rémunération (théorie du pouvoir managérial et théorie de l'enracinement). Notre démarche empirique s'inscrit dans une perspective exploratoire en contexte français. Une première étape a consisté, par une étude qualitative, à préciser notre angle de recherche afin de dégager des hypothèses par l'administration d'entretiens semi-directifs et de questionnaires auprès des dirigeants. Ceci a permis de faire émerger des relations entre la performance boursière et économique passées des entreprises (en « t »), le pouvoir du dirigeant, le contrôle du conseil et de l'actionnariat et le montant de rémunération en espèces des dirigeants (salaire et bonus) (en « t +1 »). Nos résultats montrent l'absence de relation entre la performance boursière et économique passées de l'entreprise et le montant de rémunération en espèces des plus hauts dirigeants exécutifs. Par ailleurs des mécanismes de contrôle du conseil et de l'actionnariat externes (administrateurs indépendants et investisseurs institutionnels) affecteraient positivement la rémunération en espèces des dirigeants.
Book Synopsis Les déterminants d’octroi des stock-options aux dirigeants, la relation entre ce mode de rémunération et la performance de la firme by : Abdoulkarim Idi Cheffou
Download or read book Les déterminants d’octroi des stock-options aux dirigeants, la relation entre ce mode de rémunération et la performance de la firme written by Abdoulkarim Idi Cheffou and published by . This book was released on 2007 with total page 228 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: La rémunération des dirigeants est devenue un sujet au centre des débats sur la gouvernance des entreprises. La politique d’attribution des stock-options souvent justifiée par la théorie de l’agence, est un élément du panier de la rémunération globale des dirigeants. Cette thèse a comme premier objectif l’analyse des déterminants de l’octroi des stock-options aux dirigeants des entreprises. Nous avons évalué les portefeuilles des stock-options nouvellement attribuées afin d’estimer la part des stock-options dans la rémunération des dirigeants. Nous avons par la suite établi le lien entre la politique de stock-options et certaines décisions financières ainsi que certaines caractéristiques des entreprises. Les résultats empiriques obtenus montrent un lien positif entre l’octroi des stock-options et la taille de l’entreprise, ainsi qu’une relation négative entre les attributions des stock-options et la politique de dividende des firmes. Le deuxième objectif visé par cette recherche est la vérification de l’impact des nouvelles attributions des stock-options sur la performance subséquente de la firme. Dans un premier temps, le lien direct entre la part des stock-options dans la rémunération des dirigeants et la performance de la firme est analysé. Dans un deuxième temps, la vérification de l’effet incitatif des stock-options est faite à travers le lien entre la performance de l’entreprise et une variable traduisant l’incitation des dirigeants bénéficiant des stock-options. Les deux méthodes font aboutir à une relation positive et significative entre les stock-options en faveur des dirigeants et la performance subséquente de l’entreprise, mesurée par le Q de Tobin et le ROA. Ainsi, tous nos résultats semblent confirmer certaines prédictions des théories de l’agence et de l’incitation, qui considèrent les stock-options comme un outil d’alignement des intérêts des dirigeants sur ceux des actionnaires.
Book Synopsis La rémunération des dirigeants et la performance de l'entreprise by : Maha Ben Salah
Download or read book La rémunération des dirigeants et la performance de l'entreprise written by Maha Ben Salah and published by . This book was released on 2007 with total page 226 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Book Synopsis Rémunération des dirigeants et gouvernance des entreprises by : Mohamed Khenissi
Download or read book Rémunération des dirigeants et gouvernance des entreprises written by Mohamed Khenissi and published by . This book was released on 2013 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: L'objectif de ce travail a été de cerner les différents acteurs et mécanismes qui pourraient avoir la capacité de fixer la rémunération des dirigeants ainsi que la logique avec laquelle les décisions sont prises. Pour répondre à cette problématique, nous avons retenu une démarche en trois articles dans lesquels nous définissons une question de recherche pour chacun. Tout d'abord, nous nous intéressons au lien entre rémunération et performance dans le contexte français. Ensuite, nous mettons l'accent sur le rôle des mécanismes de gouvernance dans la détermination de la rémunération des dirigeants français. Enfin nous étudions les différents acteurs et mécanismes qui interviennent dans la fixation de la politique de rémunération des dirigeants. Pour chaque article, nous développons un cadre conceptuel sur la base de deux perspectives théoriques complémentaires. Les deux premiers articles se positionnent dans la perspective disciplinaire actionnariale, alors que le troisième article se place dans une perspective élargie de la gouvernance. Les cadres théoriques présentés ont été confrontés à l'épreuve de la réalité. Cette mise à l'épreuve a été réalisée par l'intermédiaire de méthodes quantitatives pour les articles 1 et 2 (méthodes statistiques de régression linéaire), et qualitatives pour l'article 3 (étude du cas Vinci). Nos résultats montrent tout d'abord, que la rémunération des dirigeants des sociétés cotées françaises est positivement liée à la richesse des actionnaires. En outre, et contrairement à l'hypothèse politique de Roe (2001), la rémunération globale des dirigeants français a un effet incitatif plus important que dans les entreprises américaines. Ensuite, aucun des mécanismes étudiés (conseil d'administration, comité des rémunérations et structure de propriété) n'a un impact significatif sur la sensibilité de la rémunération à la performance. Enfin, le processus décisionnel concernant la rémunération du dirigeant peut être fortement influencée par le dirigeant lui-même (en raison des réseaux relationnels ou bien des biais comportementaux) ainsi que d'autres mécanismes de gouvernance partenariale (médias et recours judiciaire).
Book Synopsis La rémunération des dirigeants d'entreprise by : Michel Magnan
Download or read book La rémunération des dirigeants d'entreprise written by Michel Magnan and published by . This book was released on 2000 with total page 29 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Book Synopsis Research on Professional Responsibility and Ethics in Accounting by : Cynthia Jeffrey
Download or read book Research on Professional Responsibility and Ethics in Accounting written by Cynthia Jeffrey and published by Elsevier. This book was released on 2004-09-17 with total page 253 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: High-quality research and case studies that focus on the professional responsibilities of accountants and how they deal with the ethical issues they face. This series features articles on a broad range of important and timely topics, including professionalism, social responsibility, ethical judgment, and accountability.
Book Synopsis The Control of Corporate Europe by : Fabrizio Barca
Download or read book The Control of Corporate Europe written by Fabrizio Barca and published by OUP Oxford. This book was released on 2001-11-15 with total page 354 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Written by an international team of authors, this book provides the first systematic account of the control of corporate Europe based on voting block data disclosed in accordance with the European Union's Large Holdings Directive (88/627/EEC). The study provides detailed information on the voting control of companies listed on the official markets in Austria, Belgium, France, Germany, Italy, the Netherlands, Spain, Sweden, the United Kingdom, and, as a benchmark comparison, the United States. The authors record a high concentration of control of corporations in many European countries with single blockholders frequently controlling more than fifty per cent of corporate votes. In contrast, a majority of UK listed companies have no blockholder owning more than ten per cent of shares, and a majority of US listed companies have no blockholder with more than six per cent of shares. Those chapters devoted to individual countries illustrate how blockholders can use legal devices to leverage their voting power over their cash-flow rights, or how incumbents prevent outsiders from gaining voting control. It is shown that the cultural and linguistic diversity of Europe is (almost) matched by its variety of corporate control arrangements.
Book Synopsis PROMOTION DE LA SANTE ET AUTONOMISATION DANS LE CONTEXTE AFRICAIN by : David HouŽto
Download or read book PROMOTION DE LA SANTE ET AUTONOMISATION DANS LE CONTEXTE AFRICAIN written by David HouŽto and published by Lulu.com. This book was released on 2014-02-26 with total page 327 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Le terme promotion de la santé en Afrique, près de 30 ans après l'adoption de la Charte d'Ottawa, continue d'avoir des connotations complètement hors du sens que lui confère cette charte. Cela n'est pas étonnant quand on sait que la notion de santé dans ce contexte africain équivaut à la lutte contre la maladie à travers les soins de santé dispensés par des professionnels de la santé dans des formations sanitaires et les hôpitaux. L'évolution que connait le continent depuis quelques décennies est de donner un peu plus de place à la communauté à travers les relais communautaires dans une participation communautaire vidée de son contenu, car le pouvoir n'est jamais passé entre les mains des communautés.C'est au vu de tout ceci que le présent ouvrage à sa raison d'être pour expliquer les fondements de l'autonomisation communautaire et de la promotion de la santé avec leur importance pour la région africaine en proie aux mauvais indicateurs de santé comparativement aux autres régions du monde.
Book Synopsis The Modern Corporation and Private Property by : Adolf Augustus Berle
Download or read book The Modern Corporation and Private Property written by Adolf Augustus Berle and published by . This book was released on 1937 with total page 396 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
