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Opciones Reales En La Valoracion De Proyectos De Inversion Real Options In Project Valuation
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Book Synopsis Opciones Reales en la Valoración de Proyectos de Inversión (Real Options in Project Valuation). by : Juan Mascareñas
Download or read book Opciones Reales en la Valoración de Proyectos de Inversión (Real Options in Project Valuation). written by Juan Mascareñas and published by . This book was released on 2018 with total page 48 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Spanish Abstract: En esta monografía se realiza una introducción al uso de las opciones reales en la valoración de proyectos de inversión: los proyectos de inversión analizados como opciones reales; opciones de: diferir, ampliar y abandonar un proyecto; la gestión de las opciones reales, supuestos y problemas al aplicar el análisis de opciones reales.
Book Synopsis Opciones reales. Teoría y práctica by : Carlos Andrés Zapata Q
Download or read book Opciones reales. Teoría y práctica written by Carlos Andrés Zapata Q and published by U. Externado de Colombia. This book was released on 2020-08-31 with total page 18 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: El análisis de opciones reales (ROA, por sus siglas en inglés) ha representado un campo de estudio novedoso en la valoración y toma de decisiones de inversión bajo incertidumbre. Al integrar herramientas propias de la teoría de la decisión, la teoría de opciones financieras y la teoría de juegos, permite incorporar la flexibilidad e incertidumbre, así como las interacciones competitivas al análisis de inversiones desde un enfoque que complementa al modelo tradicional de valoración, es decir, al modelo de flujo de caja descontado (FCD), en el que se identifican los criterios del valor presente neto (VPN) y la tasa interna de retorno (TIR), entre otros. En este sentido, el ROA introduce un nuevo paradigma en la toma de decisiones de inversión. El libro Opciones reales. Una guía teórico-práctica para la valoración de inversiones bajo incertidumbre mediante modelos en tiempo discreto y simulación de Monte Carlo está dirigido tanto a académicos como a practicantes; tiene una presentación sencilla que resume mi experiencia en el campo de investigación de opciones reales. Este primer volumen introduce al lector en esta área de estudio, acompañado de ejercicios de fácil aplicación que pueden ser implementados en la hoja de cálculo de Excel. Además, todos los ejercicios están fundamentados en los métodos numéricos de valoración de activos contingentes: los árboles binomiales y la técnica de simulación de Monte Carlo. Aunque se exponen algunos desarrollos basados en métodos analíticos (a nivel de valoración y estimación de volatilidad), estos solo se presentan con fines comparativos y sin mayor profundidad en ellos.
Book Synopsis Juegos de opciones reales by : Carlos Zapata Quimbayo
Download or read book Juegos de opciones reales written by Carlos Zapata Quimbayo and published by . This book was released on 2017 with total page 22 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Spanish Abstract: Un proyecto de inversión representa la posibilidad de obtener beneficios futuros cuando se incurre en un costo inmediato determinado (Dixit y Pindyck, 1994), sin embargo, estos beneficios no son seguros y dependen de los acontecimientos inciertos del mercado que lo afectan en el futuro, pero dirección o gerencia puede responder estratégicamente al tomar cursos alternativos para hacer frente y mitigar los resultados no deseados o mejorarlos cuando se identifican buenas expectativas. Además, los cambios en la estructura del mercado dada la consolidación de oligopolios termina aumentando la incertidumbre y sus efectos deben incorporarse a la toma estratégica de decisiones. Los métodos tradicionales de valoración basados en el modelo de flujo de caja descontado, como el valor presente neto (VPN) o la tasa interna de retorno (TIR), no incorporan estos elementos y generan valoraciones inconsistentes. Como respuesta, los desarrollos recientes en las finanzas corporativas han integrado el análisis de valoración de opciones reales con los principios de la teoría de juegos, construyendo así un análisis de valoración que incorpora las interacciones estratégicas con la toma de decisiones bajo incertidumbre. Este documento presenta los avances recientes en la valoración de proyectos de inversión, a través del enfoque de “juegos de opciones reales” y describe de forma sucinta la construcción y el desarrollo de esta herramienta.
Book Synopsis Real Options Analysis in Real Estate Investments and Developments by : Ramón Sánchez Vila
Download or read book Real Options Analysis in Real Estate Investments and Developments written by Ramón Sánchez Vila and published by . This book was released on 2019 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: El análisis de proyectos inmobiliarios plantea una gran cantidad de retos. La singularidad de las características de cada uno de los tipos de inmuebles significa que una evaluación debe adaptarse cuidadosamente a cada caso. Uno de los aspectos más determinantes es la flexibilidad de gestión de los proyectos inmobiliarios. Su larga duración, su naturaleza sectorial fuertemente cíclica, el importante nivel de inversión requerido y otros aspectos (como la variación de las soluciones técnicas) vinculan su éxito con las habilidades de gestión y las capacidades de los gestores. En la práctica, las opciones disponibles para los gestores constituyen uno de los principales activos de un proyecto. Estas opciones reales aumentan el valor de los proyectos a través de dos efectos. Primero, como lo demuestra la teoría de las opciones reales, es posible asignar un valor objetivo a la flexibilidad, que se agrega al valor del proyecto estimado estrictamente descontando sus flujos de efectivo. En segundo lugar, la presencia de más o menos flexibilidad en el proyecto lo hace más adaptable, reduciendo su riesgo relativo con respecto a proyectos menos flexibles y, en consecuencia, reduciendo el costo de capital requerido por el inversionista.El objetivo de esta tesis es proporcionar una mejor comprensión de ambos aspectos. Respecto al primero, el reto está en adaptar la metodología de opciones reales a casos reales más comunes en el análisis diario de un analista inmobiliario. Más de cuatro décadas después de que los primeros autores describieran métodos para la valoración de opciones reales en proyectos inmobiliarios, la realidad actual es que el valor de las opciones casi siempre se estima de manera intuitiva. Con respecto al segundo aspecto, el efecto sobre el coste de capital, este trabajo se centra en identificar, ordenar, cuantificar e interrelacionar los factores determinantes entre la flexibilidad de la administración y el coste de capital exigido por el inversor. Del análisis actual, se puede inferir que es posible cuantificar el valor de la flexibilidad de un proyecto inmobiliario. Además, este valor es suficientemente significativo para considerarlo, y, conceptualmente, puede provenir de diferentes fuentes. También se puede concluir que en cada proyecto hay factores decisivos para que el inversor decida si invertir o no, dependiendo de la relación entre el rendimiento potencial y la flexibilidad inherente. En ambos aspectos, las habilidades y capacidades del gestor del proyecto son cruciales, ya que es responsable de mejorar la flexibilidad de un proyecto antes y durante su curso.
Book Synopsis Opción Real de Diferir un Proyecto de Inversión (Real Option to Defer an Investment Project). by : Juan Mascareñas
Download or read book Opción Real de Diferir un Proyecto de Inversión (Real Option to Defer an Investment Project). written by Juan Mascareñas and published by . This book was released on 2018 with total page 30 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Spanish Abstract: Esta tercera monografía dedicada a las opciones reales aborda las características y valoración de las opciones reales de diferir un proyecto de inversión y de aprendizaje.
Book Synopsis Opciones Reales de Ampliar y Reducir un proyecto de inversión (Real Options to Growth and to Contract an Investment Project). by : Juan Mascareñas
Download or read book Opciones Reales de Ampliar y Reducir un proyecto de inversión (Real Options to Growth and to Contract an Investment Project). written by Juan Mascareñas and published by . This book was released on 2018 with total page 21 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Spanish Abstract: La cuarta monografía de la serie dedicada a las opciones reales muestra las opciones para crecer y para reducir proyectos de inversion a través de ejemplos prácticos.
Book Synopsis Opción Real de Abandonar un Proyecto de Inversión (Real Option to Abandon an Investment Project). by : Juan Mascareñas
Download or read book Opción Real de Abandonar un Proyecto de Inversión (Real Option to Abandon an Investment Project). written by Juan Mascareñas and published by . This book was released on 2018 with total page 33 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Spanish Abstract: La quinta monografía de la serie dedicada a las opciones reales muestra la opción de abandono, posiblemente la más útil de todas ellas, a través de unos ejemplos prácticos. Además se aborda su uso en la valoración de empresas mediante el descuento de los flujos de caja libres.
Book Synopsis Applicability of Real Option Valuation for High-Risk Investments by : Jörg Adams
Download or read book Applicability of Real Option Valuation for High-Risk Investments written by Jörg Adams and published by . This book was released on 2004-01-01 with total page 79 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Book Synopsis Una introducción a las opciones reales by : John Freddy Moreno Trujillo
Download or read book Una introducción a las opciones reales written by John Freddy Moreno Trujillo and published by U. Externado de Colombia. This book was released on 2015-05-11 with total page 5 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: El presente documento tiene como objetivo presentar una introducción sencilla a la valoración de proyectos de inversión aplicando la metodología de opciones reales, como una extensión al esquema clásico de valoración por valor presente neto. Las notas aquí presentadas resumen los cursos que sobre el tema se han impartido en los posgrados de la Universidad Externado de Colombia por parte de su autor.
Book Synopsis Project Valuation Using Real Options by : Chandra Papudesu
Download or read book Project Valuation Using Real Options written by Chandra Papudesu and published by . This book was released on 2006 with total page 234 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Annotation Business leaders are frequently faced with investmentdecisions on new and ongoing projects. The challenge liesin deciding what projects to choose, expand, contract, defer, or abandon, and which method of valuation to use isthe key tool in the process. This title presents a step-by-step, practical approach to real options valuation to makeit easily understandable by practitioners as well as seniormanagement. This systematic approach to project valuationhelps you minimize upfront investment risks, exerciseflexibility in decision making, and maximize the returns. Whereas the traditional decision tools such as discountedcash flow/net present value (DCF/NPV) analysis assume a"fixed" path ahead, real options analysis offers moreflexible strategies. Considered one of the greatestinnovations of modern finance, the real options approach isbased on Nobel-prize winning work by three MIT economists, Fischer Black, Robert Merton, and Myron Scholes.
Book Synopsis Valoración de opciones reales con múltiples incertidumbres mediante modelos k dimensionales (Real Options Valuation with Multiple Uncertainties Using K-Dimensional Models). by : Carlos Andrés Zapata Quimbayo
Download or read book Valoración de opciones reales con múltiples incertidumbres mediante modelos k dimensionales (Real Options Valuation with Multiple Uncertainties Using K-Dimensional Models). written by Carlos Andrés Zapata Quimbayo and published by . This book was released on 2019 with total page 25 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Spanish Abstract: El modelo binomial presenta un conjunto de propiedades que lo convierten en el enfoque adecuado para resolver el problema de valoración en el campo de las opciones reales, mediante una aplicación fácil y práctica. Cabe resaltar que esto solo es posible en el contexto donde se presenta una única fuente subyacente de incertidumbre. Sin embargo, su adopción puede ser limitada para aquellas inversiones que cuentan con múltiples incertidumbres, dado que su interacción debería incorporarse al proceso de valoración. Como respuesta, la teoría ha propuesto enfoques de valoración que permiten representar las diferentes fuentes de incertidumbre mediante una estimación consolidada de la volatilidad, tal es el caso del enfoque Marketed Asset Disclaimer (MAD) desarrollado por Copeland y Antikarov (2001). Como alternativa, se puede dar un tratamiento individual a cada incertidumbre. En este contexto, se encuentran diferentes propuestas que extienden el modelo binomial a un contexto k-dimensional, donde se incorpora la dinámica propia de cada incertidumbre, así como sus correlaciones. Para lograr esta aplicación, se requiere una aproximación al proceso estocástico k-dimensional. Este trabajo presenta una revisión sucinta de los diferentes métodos propuestos en este contexto, así como sus bondades, limitaciones y algunos enfoques alternativos.
Book Synopsis Opciones Reales by : Juan Mascareñas
Download or read book Opciones Reales written by Juan Mascareñas and published by . This book was released on 2015 with total page 21 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Spanish Abstract: Esta monografía, segunda de las dedicadas a las opciones reales, explica el método binomial de valoración de opciones y su aplicación práctica.
Book Synopsis Opciones Reales by : Juan Mascareñas
Download or read book Opciones Reales written by Juan Mascareñas and published by . This book was released on 2018 with total page 25 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Spanish Abstract: En esta monografía, primera de la serie dedicada a las opciones reales, se realiza una introducción a las mismas: definición y tipos, opciones financieras y opciones reales, los proyectos de inversión como opciones reales, opciones exclusivas “versus” opciones compartidas, las opciones reales como una filosofía, y los tipos de opciones reales existentes.
Book Synopsis Valoración de opciones reales by : Pablo Fernandez
Download or read book Valoración de opciones reales written by Pablo Fernandez and published by . This book was released on 2019 with total page 19 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: English Abstract: We show the difficulties of valuing real options and the errors encountered in some real option valuations.
Book Synopsis Valuación con opciones reales, transformación de Edgeworth y funciones isoelásticas de utilidad (Real Options Valuation, Edgeworth Transformation and Isoelastic Utility Functions). by : Gastón Silverio Milanesi
Download or read book Valuación con opciones reales, transformación de Edgeworth y funciones isoelásticas de utilidad (Real Options Valuation, Edgeworth Transformation and Isoelastic Utility Functions). written by Gastón Silverio Milanesi and published by . This book was released on 2019 with total page 41 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Spanish Abstract: Las empresas de la nueva economía como start up, empresas de base tecnólogicas, intangibles en I&D, e inversiones en estrategias innovadoras, entre otras, se caracteriza por su dinamismo y flexibilidad. Para su valoración se deben emplear modelos de opciones reales. La principal debilidad de los modelos reside en suponer mercados completos, condición difícil de cumplir en mercados emergentes. Por tal motivo, se desarrolla un modelo que combina la transformación de Edgeworth y funciones isoelásticas de utilidad (CRRA - relative risk aversión coefficient), incorporando grados de aversión al riesgo del agente. Se utiliza el análisis de casos, sobre un proyecto biofarmacéutico con opciones secuenciales; se aplica análisis de sensibilidad sobre el coeficiente de aversión y el valor de la opción. Se concluye sobre las ventajas del modelo, en particular, se incorpora la probabilidad extrema de éxitos y fracasos mediante momentos estocásticos de orden superior y actitudes frente al riesgo.
Book Synopsis Real Options Valuation on Six Sigma Projects by : Fernando Sánchez Contador de Ros
Download or read book Real Options Valuation on Six Sigma Projects written by Fernando Sánchez Contador de Ros and published by . This book was released on 2014 with total page pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Economist and financial institutions have long being using option analysis but executives still use the traditional methods for valuing investments (net present value). According to Miller and Park [1], these methods require the assumption of certainty of project cash flows, but fail when used to evaluate strategic investments where payoff is uncertain or at risk. Being uncertainty one of the major issues of long duration projects, practitioners usually use high risk project ratios in order to ensure the viability of the projects. By doing so the threshold that a project has to exceed in order to become viable is sometimes too high, making the company lose potential benefits or market advantages. This study wants to better understand Real Option Analysis, its application into Six Sigma project evaluation models and the added value obtained by the managerial flexibility that the real options offer. To do so it reviews three real option models: (1) Binomial lattice, (2) Pentanomial lattice, and (3) staged R&D model and then compares the results obtained by valuating the same project using the three different approaches and the traditional NPV. With the numerical demonstrations we see that the staged R&D model needs a further adaptation to be able to fully compare its numerical results with the other two models. Also find that Real Option models are still hard to include in the practitioners tool kit due to the necessity to adapt or create an specific model for each individual project.
Book Synopsis Glosario Del Banco Mundial by : World Bank
Download or read book Glosario Del Banco Mundial written by World Bank and published by World Bank Publications. This book was released on 1996 with total page 468 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: This edition of the World Bank has been revised and expanded by the Terminology Unit in the Languages Services Division of the World Bank in collaboration with the English, Spanish, and French Translation Sections. The Glossary is intended to assist the Bank's translators and interpreters, other Bank staff using French and Spanish in their work, and free-lance translator's and interpreters employed by the Bank. For this reason, the Glossary contains not only financial and economic terminology and terms relating to the Bank's procedures and practices, but also terms that frequently occur in Bank documents, and others for which the Bank has a preferred equivalent. Although many of these terms, relating to such fields as agriculture, education, energy, housing, law, technology, and transportation, could be found in other sources, they have been assembled here for ease of reference. A list of acronyms occurring frequently in Bank texts (the terms to which they refer being found in the Glossary) and a list of international, regional, and national organizations will be found at the end of the Glossary.
