Le financement à court terme et la politique financière des petites et moyennes entreprises

Download Le financement à court terme et la politique financière des petites et moyennes entreprises PDF Online Free

Author :
Publisher :
ISBN 13 :
Total Pages : 0 pages
Book Rating : 4.:/5 (18 download)

DOWNLOAD NOW!


Book Synopsis Le financement à court terme et la politique financière des petites et moyennes entreprises by : Maritxu Ithurralde

Download or read book Le financement à court terme et la politique financière des petites et moyennes entreprises written by Maritxu Ithurralde and published by . This book was released on 2019 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

DIVERSITÉ ÉCONOMIQUE ET MODES DE FINANCEMENT DES PME

Download DIVERSITÉ ÉCONOMIQUE ET MODES DE FINANCEMENT DES PME PDF Online Free

Author :
Publisher : Editions L'Harmattan
ISBN 13 : 229618961X
Total Pages : 496 pages
Book Rating : 4.2/5 (961 download)

DOWNLOAD NOW!


Book Synopsis DIVERSITÉ ÉCONOMIQUE ET MODES DE FINANCEMENT DES PME by : Nadine Levratto

Download or read book DIVERSITÉ ÉCONOMIQUE ET MODES DE FINANCEMENT DES PME written by Nadine Levratto and published by Editions L'Harmattan. This book was released on 2001-01-01 with total page 496 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Comment expliquer que des organisations comme les PME, qui échappent aux canons traditionnels de la microéconomie et de l'analyse financière, survivent, réalisent des profits et se développent ? Ce livre montre qu'il n'existe aucune configuration absolue de l'entreprise mais qu'au contraire, c'est le degré de cohérence du trinôme produit-marché-gouvernant, au travers duquel elle s'organise, qui va permettre de différencier les firmes entre elles et de cerner le champ au sein duquel la prise en compte de la taille devient alors pertinente.

L'enjeu du développement d'outils de financement des PME

Download L'enjeu du développement d'outils de financement des PME PDF Online Free

Author :
Publisher :
ISBN 13 :
Total Pages : 0 pages
Book Rating : 4.:/5 (991 download)

DOWNLOAD NOW!


Book Synopsis L'enjeu du développement d'outils de financement des PME by : Marie-Jeanne Palmieri

Download or read book L'enjeu du développement d'outils de financement des PME written by Marie-Jeanne Palmieri and published by . This book was released on 2001 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Le manque chronique de fonds propres n'est pas le seul problème auquel sont confrontées les petites et moyennes entreprises. Il existe également des décalages entre le système financier traditionnel et les besoins de ressources des PME. Afin de mieux répondre aux attentes de cette classe d'entreprises, il est primordial que la sphère productive et la sphère financière soient en parfaite adéquation. Les PME connaissent encore de réelles difficultés pour trouver des ressources financières à long terme. Elles sont donc conduites à privilégier un endettement à court terme très couteux car leur capacité à mobiliser leur environnement financier est faible. Elles sont également soumises à un rationnement du capital qui entrave leur politique d'investissement. Les relations de clientèle ont été présentées comme un moyen d'atténuer le rationnement du crédit effectué par les banques. Néanmoins, ces institutions risquent d'allouer les fonds aux emprunteurs prioritaires qui ne sont pas systématiquement les plus efficients. Afin de remédier à cette inefficience, il est nécessaire de mettre en œuvre de nouveaux outils de financements et notamment le financement par capital risque. Celui-ci améliorera les conditions d'accès aux ressources financières des unités productives de petite et moyenne dimension. Les sociétés de capital-risque peuvent ainsi élargir le territoire financier de cette population d'entreprises et en particulier celui des entreprises corses. Elles leur apportent non seulement des fonds propres mais également des compétences. En raison du caractère hybride du capital risque, ce mode de financement tend à devenir au sein de la région corse un instrument de croissance des entreprises de petite et moyenne taille.

La politique de financement des entreprises

Download La politique de financement des entreprises PDF Online Free

Author :
Publisher : FeniXX
ISBN 13 : 2705956069
Total Pages : 98 pages
Book Rating : 4.7/5 (59 download)

DOWNLOAD NOW!


Book Synopsis La politique de financement des entreprises by : Pierre-André Laghet

Download or read book La politique de financement des entreprises written by Pierre-André Laghet and published by FeniXX. This book was released on 1972-01-01T00:00:00+01:00 with total page 98 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Cet ouvrage est une réédition numérique d’un livre paru au XXe siècle, désormais indisponible dans son format d’origine.

La gestion du risque

Download La gestion du risque PDF Online Free

Author :
Publisher : PUQ
ISBN 13 : 2760518019
Total Pages : 286 pages
Book Rating : 4.7/5 (65 download)

DOWNLOAD NOW!


Book Synopsis La gestion du risque by : Josée St-Pierre

Download or read book La gestion du risque written by Josée St-Pierre and published by PUQ. This book was released on 2004-08-29T00:00:00-04:00 with total page 286 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Pourquoi un certain nombre de PME, dont les plus dynamiques, éprouvent-elles des difficultés à financer à l'externe leurs projets d'expansion? Cet ouvrage aborde le problème de financement des PME et y propose une solution. La réalité du financement des PME; Les PME et le financement externe; Le financement bancaire; Les PME et le financement par capital de risque; Les divers types de projets d'expansion des PME; Les PME et l'innovation; Les PME et la croissance; Les PME et l'exportation; L'identification et la gestion du risque chez les PME; Le risque et les faillites d'entreprise; Le diagnostic du risque des entreprises; Développement d'un outil de diagnostic du risque des PME; Le développement d'un logiciel pour l'évaluation du risque des projets d'exportation pour les PME.

Structure financière, relations bancaires de long terme et financement inter-entreprises des PME françaises

Download Structure financière, relations bancaires de long terme et financement inter-entreprises des PME françaises PDF Online Free

Author :
Publisher :
ISBN 13 :
Total Pages : 0 pages
Book Rating : 4.:/5 (867 download)

DOWNLOAD NOW!


Book Synopsis Structure financière, relations bancaires de long terme et financement inter-entreprises des PME françaises by : Ydriss Ziane

Download or read book Structure financière, relations bancaires de long terme et financement inter-entreprises des PME françaises written by Ydriss Ziane and published by . This book was released on 2004 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Notre thèse analyse les contraintes financières subies par les petites et moyennes entreprises. La première partie étudie la structure financière à partir d'un échantillon de 2551 firmes suivies entre 1994 et 2001. Le seuil de 20 salariés apparaît comme stratégique dans l'étude des comportements financiers. Nos recherches concernent ensuite les relations nouées avec les stakeholders financiers (banques, fournisseurs et clients) dans le cadre de la théorie du gouvernement d'entreprise. La seconde partie analyse la relation de long terme banque-entreprise en se basant sur une enquête menée auprès de 244 PME en 2001. Les effets de cette relation dépendent du niveau de risque matérialisé par le degré d'engagement de la banque. La troisième partie examine les relations de crédit inter-entreprises à partir d'une enquête sur 513 PME en 2002. Nous soulignons l'avantage informationnel des fournisseurs qui se substituent aux banques pour assurer le financement des entreprises opaques.

Le Financement des enterprises et le Marché commun. Colloque université-industrie

Download Le Financement des enterprises et le Marché commun. Colloque université-industrie PDF Online Free

Author :
Publisher :
ISBN 13 :
Total Pages : 180 pages
Book Rating : 4.:/5 (2 download)

DOWNLOAD NOW!


Book Synopsis Le Financement des enterprises et le Marché commun. Colloque université-industrie by : Jacques Austruy

Download or read book Le Financement des enterprises et le Marché commun. Colloque université-industrie written by Jacques Austruy and published by . This book was released on 1963 with total page 180 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Le financement des PME et des entrepreneurs 2012 Tableau de bord de l'OCDE

Download Le financement des PME et des entrepreneurs 2012 Tableau de bord de l'OCDE PDF Online Free

Author :
Publisher : OECD Publishing
ISBN 13 : 9264169156
Total Pages : 213 pages
Book Rating : 4.2/5 (641 download)

DOWNLOAD NOW!


Book Synopsis Le financement des PME et des entrepreneurs 2012 Tableau de bord de l'OCDE by : OECD

Download or read book Le financement des PME et des entrepreneurs 2012 Tableau de bord de l'OCDE written by OECD and published by OECD Publishing. This book was released on 2013-05-06 with total page 213 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Cette première édition du « Financement des PME et des entrepreneurs 2012 présente des données pour plusieurs indices de condition de financement par emprunts ou par capitaux propres.

Le financement des entreprises et le Marché commun

Download Le financement des entreprises et le Marché commun PDF Online Free

Author :
Publisher :
ISBN 13 :
Total Pages : 168 pages
Book Rating : 4.F/5 ( download)

DOWNLOAD NOW!


Book Synopsis Le financement des entreprises et le Marché commun by : Colloque université-industrie

Download or read book Le financement des entreprises et le Marché commun written by Colloque université-industrie and published by . This book was released on 1963 with total page 168 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:

Le financement à court terme des moyennes entreprises non cotées françaises

Download Le financement à court terme des moyennes entreprises non cotées françaises PDF Online Free

Author :
Publisher :
ISBN 13 :
Total Pages : 0 pages
Book Rating : 4.:/5 (11 download)

DOWNLOAD NOW!


Book Synopsis Le financement à court terme des moyennes entreprises non cotées françaises by : Denis Mialocq

Download or read book Le financement à court terme des moyennes entreprises non cotées françaises written by Denis Mialocq and published by . This book was released on 2017 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Le financement à court terme est le parent pauvre de la théorie financière. Pourtant, les moyennes entreprises françaises utilisent fortement ce financement. Ce travail a pour objectif d'analyser les déterminants du financement à court terme pour ces entreprises. La première partie vise à établir une revue de littérature des théories permettant d'expliquer l'utilisation du financement à court terme. La deuxième partie vient tester empiriquement ces théories sur deux échantillons, à savoir 201 entreprises familiales et 1 453 entreprises managériales. Il s'agit, d'une part, de caractériser les moyennes entreprises non cotées et d'autres part, de mettre en évidence les déterminants à l'utilisation de financement à court terme. Les principaux résultats indiquent que le financement à court terme est un outil de gestion au service de la moyenne entreprise. Il peut aussi assumer deux rôles, un compensatoire et/ou un de trésorerie passive. Par ailleurs, on met en évidence que les entreprises managériales et familiales exploitent différemment le financement à court terme.

SPECIFICITE FINANCIERE P.M.E. ET NOUVELLES THEORIES DU FINANCEMENT

Download SPECIFICITE FINANCIERE P.M.E. ET NOUVELLES THEORIES DU FINANCEMENT PDF Online Free

Author :
Publisher :
ISBN 13 :
Total Pages : 387 pages
Book Rating : 4.:/5 (49 download)

DOWNLOAD NOW!


Book Synopsis SPECIFICITE FINANCIERE P.M.E. ET NOUVELLES THEORIES DU FINANCEMENT by : Sylvie Cieply

Download or read book SPECIFICITE FINANCIERE P.M.E. ET NOUVELLES THEORIES DU FINANCEMENT written by Sylvie Cieply and published by . This book was released on 1997 with total page 387 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: LES P.M.E. ONT FAIT L'OBJET DE NOMBREUX TRAVAUX DEPUIS LA RECONNAISSANCE DE LEUR CONTRIBUTION DANS LA FORMATION DES PRINCIPAUX INDICATEURS MACRO-ECONOMIQUES. L'ETUDE DE LEUR FINANCEMENT MET EN EVIDENCE LA SPECIFICITE FINANCIERE DE CETTE CATEGORIE DE FIRMES. LEUR INVESTISSEMENT DEPEND, DANS DES PROPORTIONS SUPERIEURES AUX GRANDES ENTREPRISES, DES VARIABLES FINANCIERES. LEUR CAPITAL EST SOUVENT FERME, DOMINE PAR L'ENGAGEMENT DU DIRIGEANT ET DE SES PROCHES. L'ENDETTEMENT, PRINCIPALEMENT BANCAIRE ET A COURT TERME, JOUE, ENFIN, UN ROLE PREPONDERANT DANS LE FINANCEMENT DE CES ENTREPRISES. LA CONFRONTATION DES CARACTERISTIQUES FINANCIERES DES P.M.E. AUX ENSEIGNEMENTS DES NOUVELLES THEORIES DU FINANCEMENT PERMET DE SOULIGNER L'INSUFFISANCE DE LA FISCALITE ET DES COUTS DE BANQUEROUTE POUR JUSTIFIER LA SPECIFICITE FINANCIERE P.M.E. EN REVANCHE, LES THEORIES FONDEES SUR L'EXISTENCE DE CONFLITS D'AGENCE ET D'ASYMETRIES D'INFORMATION PRESENTENT UN POUVOIR EXPLICATIF CONSIDERABLE. CES TRAVAUX AMENENT FINALEMENT A POSER L'HYPOTHESE DE LA SUREXPOSITION DES P.M.E. AUX PHENOMENES DE RATIONNEMENT DU CREDIT ET D'AMPLIFICATION FINANCIERE DIRECTEMENT LIES A L'EXISTENCE DE CES IMPERFECTIONS SUR LE MARCHE DU CREDIT. LES TESTS ECONOMETRIQUES REALISES SUR LES DONNEES DE LA CENTRALE DE BILANS ONT PERMIS DE SOULIGNER, POUR L'ANNEE 1993, LE ROLE DES CONFLITS D'AGENCE DIRIGEANTS-CREANCIERS DANS LA FORMATION DE L'ENDETTEMENT DES TRES GRANDES ET DES TRES PETITES ENTREPRISES ET LE ROLE DES ASYMETRIES D'INFORMATION POUR LES FIRMES DE MOINS DE 2000 SALARIES. L'HYPOTHESE D'UN SMALL BUSINESS CAPITAL GAP A EGALEMENT ETE TESTEE SUR LA PERIODE 1985-1995. DANS UN CONTEXTE GENERAL OU LE TAUX D'ENDETTEMENT EST DETERMINE PAR LA DEMANDE, IL APPARAIT QUE LES T.P.E. (MOINS DE 20 SALARIES) SONT SENSIBLEMENT PLUS CONTRAINTES QUE LES AUTRES FIRMES DANS LEUR ACCES AU FINANCEMENT A MOYEN ET LONG TERME. CE CONSTAT EST ETENDU AUX ENTREPRISES DE MOINS DE 100 SALARIES LORS DU PIC DE RECESSION DE L'ANNEE 1993.

Financer les entreprises face aux mutations économiques du XXe siècle

Download Financer les entreprises face aux mutations économiques du XXe siècle PDF Online Free

Author :
Publisher : Institut de la gestion publique et du développement économique
ISBN 13 : 2111294462
Total Pages : 348 pages
Book Rating : 4.1/5 (112 download)

DOWNLOAD NOW!


Book Synopsis Financer les entreprises face aux mutations économiques du XXe siècle by : Collectif

Download or read book Financer les entreprises face aux mutations économiques du XXe siècle written by Collectif and published by Institut de la gestion publique et du développement économique. This book was released on 2021-09-28 with total page 348 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Depuis la fin du XIXe siècle, de nouvelles branches industrielles et de nouveaux produits sont apparus dans les pays développés, ce qui a obligé les entreprises à modifier leur offre et à adapter leur système financier. Quelles sources de financement ont permis ces créations d’entreprises, cette diversification, ce développement et cette internationalisation ? À côté de l’autofinancement, les firmes ont-elles pu trouver des institutions capables de répondre à ces nouveaux défis, dans les périodes de croissance comme dans les périodes de difficultés ? Les pays industrialisés ont-ils répondu de manière convergente ou non à ces mutations économiques ? Ce colloque, qui a réuni des historiens et des économistes de renommée internationale, apporte de nouvelles réponses dans une perspective comparatiste. Trois secteurs sont particulièrement étudiés ici : l’automobile, le textile et les chemins de fer. Les différentes tailles d’entreprises, de la jeune entreprise à la multinationale en passant par la PME, sont prises en compte. Le rôle des marchés financiers, source de financement pour les entreprises, fait l’objet d’études inédites, tandis que l’autofinancement est réévaluéà l’aune de nouvelles méthodes. L’importance des banques est également revisitée par des approches originales. Cet ouvrage permet de mieux mesurer le poids des chocs conjoncturels dans les changements financiers intervenus tout au long du XXe siècle et constitue une référence indispensable à tous ceux qui s’intéressent au financement des entreprises.

Le financement des PME

Download Le financement des PME PDF Online Free

Author :
Publisher :
ISBN 13 : 9782110076137
Total Pages : 159 pages
Book Rating : 4.0/5 (761 download)

DOWNLOAD NOW!


Book Synopsis Le financement des PME by : France. Conseil d'analyse économique

Download or read book Le financement des PME written by France. Conseil d'analyse économique and published by . This book was released on 2009 with total page 159 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: La crise financière internationale a durci les contraintes financières qui pèsent déjà en temps ordinaire sur les PME. Le renforcement des contraintes concerne en pratique l'ensemble des sources de financement, qu'il s'agisse de l'accès aux fonds propres et du crédit bancaire, ou des pressions sur l'autofinancement engendrées par le contexte économique difficile. Face à la crise financière, le gouvernement français a déjà renforcé les mesures ciblées en faveur des PME et de leur financement. Les auteurs de ce rapport préconisent une diversification de ces mesures. Ils explorent différentes pistes pour abaisser les barrières : développement du capital-risque, émergence de marchés financiers alternatifs (comme Alternext), plus adaptés aux PME ; redéploiement et évaluation des politiques d'aides à la R&D, réforme de la loi des faillites, essor de la dette mezzanine et de l'affacturage. Ces éléments constituent autant de pistes à suivre pour accélérer et accompagner la sortie de crise. Une synthèse de quelques pages en français et en anglais est présentée en fin de volume.

Guide pratique pour financer son entreprise

Download Guide pratique pour financer son entreprise PDF Online Free

Author :
Publisher : Editions Eyrolles
ISBN 13 : 221256256X
Total Pages : 321 pages
Book Rating : 4.2/5 (125 download)

DOWNLOAD NOW!


Book Synopsis Guide pratique pour financer son entreprise by : Jean-Marc Tariant

Download or read book Guide pratique pour financer son entreprise written by Jean-Marc Tariant and published by Editions Eyrolles. This book was released on 2015 with total page 321 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: La 4e de couv. indique : "Voici les différentes sources de financement auxquelles vous pouvez faire appel (crowdfunding, business angel, capitaux-risqueurs, prêts d'honneur, prêts participatifs, financement bancaire, aides et subventions) présentées de manière simple et opérationnelle. A quel type d'entreprise s'adressent-elles ? Comment présenter votre dossier ? Quels sont les coûts et garanties associés à chaque source de financement, ainsi que leurs avantages et inconvénients ? Comment les distinguer les unes des autres ? Connaître le mode de pensée, le processus de décision et les attentes des différents acteurs ? Quels types de projets peuvent être financés en fonction du stade d'évolution de votre entreprise, de son chiffre d'affaires, de la nature et de la durée de vos besoins. Les auteurs se sont appuyés sur leurs expériences de banquier, capital-risqueur et consultants spécialisés dans la recherche et la négociation de financements. Ils donnent les éléments pour comprendre comment : les combiner les unes avec les autres ; construire et présenter votre dossier ; renforcer votre indépendance financière ; éviter d'être caution personnelle ; augmenter vos chances de succès d'obtenir les financements sollicités, en communiquant mieux et avec les bons interlocuteurs, en fonction de la nature de vos besoins."

PME : Financer la compétitivité

Download PME : Financer la compétitivité PDF Online Free

Author :
Publisher :
ISBN 13 : 2916920676
Total Pages : 298 pages
Book Rating : 4.9/5 (169 download)

DOWNLOAD NOW!


Book Synopsis PME : Financer la compétitivité by : Ouvrage Collectif

Download or read book PME : Financer la compétitivité written by Ouvrage Collectif and published by . This book was released on 2014-07-23 with total page 298 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Alors que la reprise économique et la baisse du chômage passent nécessairement par une plus grande compétitivité des petites et moyennes entreprises, celles-ci doivent voir augmenter leur capacité d’investir et d’embaucher. Or la crise financière mondiale a mis en évidence les spécificités et les fragilités de leurs modes de financement. C’est le thème de la première partie de ce numéro dans laquelle les auteurs analysent les obstacles au financement des PME. La deuxième partie se penche plus spécifiquement sur les PME françaises, leur situation financière difficile, l’investissement productif trop faible et le ralentissement du crédit bancaire. Les marchés financiers constituent-ils une alternative durable au financement des PME ? C’est une des questions posées par la troisième partie qui évoque la mise en place en France d’un marché obligataire dédié aux petites entreprises, le dynamisme et les risques des émissions obligataires des PME-ETI allemandes, Alternext et l’Alternative Investment Market. La dernière partie du numéro est consacrée aux effets de la mise en œuvre de Bâle III sur l’offre de crédit, aux sources alternatives de financement (Euro PP, titrisation...) et à l’action de la Banque européenne d’investissement. Pour ce numéro, la Revue d’économe financière a fait appel à des auteurs variés, économistes et universitaires spécialisés dans le financement des entreprises et les PME, économistes de la Banque de France, banquiers et professionnels des marchés.

Les 10 règles d'or de la finance d'entreprise

Download Les 10 règles d'or de la finance d'entreprise PDF Online Free

Author :
Publisher : Editions Eyrolles
ISBN 13 : 2212557531
Total Pages : 258 pages
Book Rating : 4.2/5 (125 download)

DOWNLOAD NOW!


Book Synopsis Les 10 règles d'or de la finance d'entreprise by : Pierre Cabane

Download or read book Les 10 règles d'or de la finance d'entreprise written by Pierre Cabane and published by Editions Eyrolles. This book was released on 2013 with total page 258 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Cet ouvrage constitue une première sensibilisation au monde de la finance d'entreprise : son objectif est de permettre à des non-spécialistes d'acquérir une maîtrise opérationnelle des domaines essentiels de la gestion et de la finance d'entreprise en leur donnant : -un éclairage sur les notions de base, bilan et compte de résultat ; -la possibilité de maîtriser les notions de besoin en fonds de roulement (BFR) ; -des clés pour améliorer la situation de trésorerie ; -des conseils sur le financement long terme de l'entreprise ; -une méthodologie de construction de budget ; -la manière d'évaluer un investissement ; -un schéma de construction d'un business plan ; -des recommandations pour contrôler les coûts ; -un guide pour réaliser une analyse financière et un diagnostic d'entreprise ; -une sélection de ratios. résumé.

Financement des PME

Download Financement des PME PDF Online Free

Author :
Publisher : Presses Universitaires de France - PUF
ISBN 13 : 9782130627371
Total Pages : 150 pages
Book Rating : 4.6/5 (273 download)

DOWNLOAD NOW!


Book Synopsis Financement des PME by : Jean-Paul Betbèze

Download or read book Financement des PME written by Jean-Paul Betbèze and published by Presses Universitaires de France - PUF. This book was released on 2013-11-20 with total page 150 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: La sortie de la crise européenne exige à la fois un regain de croissance, fondé sur des réformes structurelles des marchés des biens et du travail, et une modernisation des structures publiques. La croissance privée requiert plus d'investissement des entreprises, notamment des PME, en particulier pour encourager l'innovation. Ce soutien financier n'est pas facile à mobiliser, au moment où les baisses de taux de la Banque centrale européenne ne conduisent pas mécaniquement à de meilleures conditions de financement des entreprises les plus fragiles, là où le besoin est le plus fort. D'où l'idée de recenser toutes les ressources possibles, comme le font les autres pays industrialisés. Il s'agit de redynamiser le crédit bancaire, avec l'appui de la Banque centrale européenne et de la Banque européenne d'investissement, de mieux financer les stars-ups et d'organiser un développement contrôlé de la titrisation, avec un rôle accru de la bourse, spécialement en faveur des PME.