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Contribution A La Mesure De La Performance Financiere De Lentreprise Et A Son Lien Avec La Creation De Valeur Boursiere
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Book Synopsis Contribution à la mesure de la performance financière de l'entreprise et à son lien avec la création de valeur boursière by : Jean Gervais Missié
Download or read book Contribution à la mesure de la performance financière de l'entreprise et à son lien avec la création de valeur boursière written by Jean Gervais Missié and published by . This book was released on 2013 with total page pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: La rentabilité est non seulement une source de création de valeur pour l'entreprise, mais aussi, une information pertinente nécessaire pour une allocation efficace des ressources par les investisseurs. Le lien entre la performance financière et la création de valeur boursière ne fait aucun doute, pourtant sa corrélation statistique reste discutable. Cela pourrait s'expliquer par la difficulté de sa mesure. En effet, une bonne mesure de la performance financière exige, que soit évaluer le montant des capitaux investis par les actionnaires. Combien vaut un euro investi il y a n années par ces derniers à la date d'évaluation ? Ni le modèle comptable (atemporel) ni même la juste valeur préconisée par les nouvelles normes comptables IAS/IFRS en remplacement de la valeur comptable ne permettent de mesurer le montant des capitaux investis directement et indirectement par les actionnaires. En introduisant une dimension temporelle dans l'information comptable, nous la rendant cohérente avec l'approche financière, et ainsi, nous déterminons la valeur réelle de l'apport des actionnaires, valeur permettant une mesure pertinente de la performance financière et qui améliore sa corrélation avec la création de valeur boursière.
Book Synopsis Contribution à la connaissance de la performance financière mesurée en normes IFRS by : Stéphane Ouvrard
Download or read book Contribution à la connaissance de la performance financière mesurée en normes IFRS written by Stéphane Ouvrard and published by . This book was released on 2010 with total page 614 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Grâce aux normes comptables internationales, la comptabilité n'est plus une matière aride réservée aux seuls comptables. Elle intéresse tout le monde. Même les hommes politiques y font référence dans leurs discours. Les normes internationales d'information et de reporting financier, d'application obligatoire à compter du 1er janvier 2005 aux comptes consolidés des groupes cotés européens, considèrent la mesure de la performance financière comme un enjeu stratégique. Après plus de vingt ans d'existence, le cadre conceptuel de l'IASB, qui donne une place privilégiée à l'investisseur, est fondé sur la théorie de l'agence dans son expression la plus simple : analyse des relations entre un mandant (actionnaire) et un mandataire (dirigeant). Ce cadre conceptuel, source de court-termisme et de volatilité, est-il encore adapté aux enjeux actuels de la société (particulièrement en période de crise) ? La financiarisation de la comptabilité relance le débat sur la juste valeur et de façon plus large entre deux approches de la comptabilité : l'approche bilantielle, d'où le concept de résultat global est issu et l'approche par le compte de résultat. Ces différentes conceptions de la comptabilité nous amènent à nous interroger sur le rôle d'une entreprise. L'entreprise se résume-t-elle à la gestion de plusieurs portefeuilles de titres au bénéfice d'une partie-prenante privilégiée (les actionnaires) ? Ou au contraire, son rôle est-il plus large : créer de la valeur à long terme pour l'ensemble des parties prenantes ? A travers ce travail de recherche, nous avons cherché à démontrer qu'il était urgent de revenir aux fondamentaux de la gestion financière d'une entreprise : comprendre et analyser la performance opérationnelle à long terme à travers le modèle économique (business model) de l'entreprise. Les normes sur l'information sectorielle et sur le tableau des flux de trésorerie, très utilisé par les praticiens de l'analyse financière, sont très utilies pour atteindre cet objectif car elles permettent de déterminer des indicateurs de performance opérationnelle à long terme.
Book Synopsis Évaluation de la faisabilité financière des projets, la création de valeur et l’analyse financière de l’entreprise by : Wilson O'Shaughnessy
Download or read book Évaluation de la faisabilité financière des projets, la création de valeur et l’analyse financière de l’entreprise written by Wilson O'Shaughnessy and published by . This book was released on 2018 with total page 434 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Book Synopsis Désinvestissements et création de valeur : analyse des facteurs explicatifs by : Alain Niyubahwe
Download or read book Désinvestissements et création de valeur : analyse des facteurs explicatifs written by Alain Niyubahwe and published by Presses univ. de Louvain. This book was released on 2007 with total page 226 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: La littérature scientifique portant sur le lien « désinvestissement et création de la valeur » s’est principalement focalisée sur la création de valeur autour des dates d’annonce laissant ouverte plusieurs questions quant à la capture des gains d’efficience durant la période postrestructuration. Nous tentons de répondre à cette insuffisance en adoptant une approche de long terme mettant à contribution des outils théoriques novateurs dans ce cadre, tels les choix effectifs de réinvestissement des fonds issus du désinvestissement, l’incidence des phénomènes d’asymétrie d’information ainsi que la modification du fonctionnement du marché interne de capitaux. Le cadre empirique retenu est composé des entreprises cotées sur la bourse de Toronto et ayant effectué des désinvestissements entre 1990 et 2000. En vue de rendre notre étude comparable à la littérature existante, nous avons d’abord effectué une étude d’événement à court terme mettant en évidence une réaction positive du marché à l’annonce des désinvestissements par les entreprises canadiennes; nous validons ensuite l’argumentaire du « rôle disciplinaire de la dette privée » ainsi que celui du recentrage dans l’explication de la réaction du marché lors d’annonces des désinvestissements. Dans un second temps, nous calculons les rendements anormaux à LT avec la méthodologie de « Buy and Hold Abnormal Returns » et nous montrons que les choix de réinvestissement des fonds issus de la vente d’actifs affectent la valeur de l’entreprise. Il apparaît que l’engagement volontaire de distribuer les fonds ne peut être totalement incorporé par les investisseurs avant leur déboursement. Les ajustements partiels de prix pourraient donc être liés à l’incertitude qui entoure le caractère effectif et complet du contenu des annonces. L’existence de rendements anormaux à long terme traduit une incorporation dans les prix de l’efficience des choix décisionnels effectifs de déinvestissements. En outre, l’analyse de nos résultats a montré que les changements au niveau de l’efficience allocationnelle des capitaux dans le cadre du marché interne des capitaux ont une influence significative sur la création de valeur à long terme. Ainsi, les choix décisionnels des entreprises désinvestisseuses qui, à la suite de cette restructuration, atténuent les phénomènes de rent-seeking et/ou mettent plus en avant les politiques de « winner picking » ont un impact positif sur la performance à long terme.
Book Synopsis Valorisation d'entreprise et théorie financière by : Florence Pierre
Download or read book Valorisation d'entreprise et théorie financière written by Florence Pierre and published by Eyrolles Group. This book was released on 2003 with total page 329 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Novateur, ce livre propose aux praticiens et aux étudiants un cadre intégré et dynamique d'analyse financière et de valorisation de l'entreprise. Florence Pierre et Eustache Besançon présentent les outils d'analyse et d'évaluation dans le contexte de la théorie financière en privilégiant une approche concrète illustrée d'exemples chiffrés. Après une analyse critique des critères de mesure de la performance financière et des modèles d'évaluation des entreprises, les auteurs démontrent la cohérence de l'approche boursière et de la méthode fondée sur l'actualisation des flux disponibles, plus riche en possibilités selon eux. Ils proposent de surcroît aux professionnels et universitaires un modèle cohérent de pilotage de la valeur.
Book Synopsis Performance des méthodes de valorisation dans les transactions financières by : David Heller
Download or read book Performance des méthodes de valorisation dans les transactions financières written by David Heller and published by ISTE Group. This book was released on 2021-04-01 with total page 188 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Les opérations financières dépendent de la création de valeur potentielle, de la nature de l’actionnariat, du niveau de développement de l’entreprise et de ses perspectives de croissance. Elles résultent de différentes stratégies commerciales et financières qui doivent intégrer l’intérêt des détenteurs du capital, l’influence et la stratégie du groupe à l’initiative ainsi que la structure de l’offre. Cet ouvrage examine comment, en pratique, le capital d’une entreprise se structure, en tenant compte des intérêts des différentes parties prenantes. Les performances des méthodes de valorisation, qui servent les investisseurs dans leur prise de décision et dans les montages financiers, sont développées de façon détaillée. En fonction de contextes présents sur le marché du contrôle, les méthodes des comparables boursiers et transactionnels, celle des flux de trésorerie actualisés et l’approche patrimoniale vont être privilégiées pour évaluer la valeur des actions des sociétés. Analysant en profondeur les opérations de haut de bilan, Performance des méthodes de valorisation dans les transactions financières s’adresse aux étudiants et aux professionnels de la finance d’entreprise.
Book Synopsis Analyse et gestion financière by : Sébastien Ristori
Download or read book Analyse et gestion financière written by Sébastien Ristori and published by Editions Ellipses. This book was released on 2021-11-16 with total page 184 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Cet ouvrage s’adresse aux managers, responsables opérationnels, directeurs financiers de TPE/PME qui cherchent à appréhender les fondamentaux techniques de la finance d’entreprise autour de l’analyse financière et de la gestion financière. Ce livre propose, à partir d’une méthodologie éprouvée, les étapes d’un diagnostic financier complet afin de mesurer la liquidité, la solvabilité et la création de valeur d’une entreprise. Il présente les méthodes pour sélectionner un investissement et pour choisir un financement. Ce manuel apprend également à son lecteur comment élaborer un plan de financement à l’attention des investisseurs et des partenaires financiers.
Book Synopsis Valorisation de l'entreprise et théorie financière by : Florence Pierre
Download or read book Valorisation de l'entreprise et théorie financière written by Florence Pierre and published by FeniXX. This book was released on 1994-12-31T23:00:00+01:00 with total page 243 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Le présent ouvrage fournit - tant aux praticiens qu'aux étudiants - un cadre intégré et dynamique d'analyse financière et de valorisation de l'entreprise. La démarche est basée sur le double paradigme de la théorie financière classique : maximiser la valeur du patrimoine des actionnaires, et donc la valeur du capital de la société. Elle vise à réconcilier théorie et pratique, mais aussi les méthodes économiques et boursières d'évaluation. Gérer une société en s'assurant qu'elle crée en permanence de la valeur, implique - au plan financier - de la considérer comme un portefeuille de projets, et de s'assurer de l'évolution de leur rentabilité en actualisant les flux qu'ils doivent dégager. En effet, les outils classiques d'analyse financière sont insuffisants, en particulier la rentabilité des capitaux propres, qui ne laisse en aucun cas préjuger de la rentabilité future. D'où la nécessité de procéder à une étude détaillée des différents éléments - opérationnels et financiers - déterminant les flux financiers. Cette approche montre, que l'analyse par l'actualisation des flux disponibles, et le modèle boursier classique d'actualisation de dividendes à l'infini, relève de la même problématique d'actualisation des flux financiers. Les éléments déterminants en sont : la croissance des résultats, le taux de distribution, la rentabilité des capitaux investis et la structure financière. L'utilisation des outils proposés dans cet ouvrage, doit permettre de pratiquer - tant de l'extérieur que de l'intérieur de l'entreprise - un pilotage régulier de la valeur de l'entreprise. La présente publication souligne la nécessité d'élargir le modèle de Modigliani et Miller, qui théorise l'impact de la dette sur la valeur, mais en ignorant la croissance, et le modèle de Brealey et Myers de valorisation des opportunités de croissance, qui souligne l'impact de la croissance sur la valeur, mais se place dans le cadre d'une structure financière constante.
Book Synopsis L'Impact De l'Intéressement Financier Sur La Performance Des Entreprises by : Olfa Aissa
Download or read book L'Impact De l'Intéressement Financier Sur La Performance Des Entreprises written by Olfa Aissa and published by Createspace Independent Publishing Platform. This book was released on 2015-05-07 with total page 328 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Résumé :Le thème de l'intéressement financier des salariés et son lien avec la performance des entreprises continuent d'occuper une place importante dans la littérature académique et professionnelle. En effet, l'incitation financière a toujours été employée par les dirigeants dans un but de motivation des salariés mais aussi d'harmonisation de leur intérêt avec celui des propriétaires de l'entreprise permettant d'obtenir au final la performance globale. Cependant, les travaux menés empruntent différentes perspectives qu'il est difficile de définir un cadre conceptuel d'analyse et les résultats affichés sont souvent différents voire même contradictoires remettant en cause leur généralisation.Dans le cadre de cette recherche, et en l'absence de consensus, nous proposons une approche méta-analytique afin d'étudier l'impact de l'intéressement financier des salariés sur la performance des entreprises. Cette approche consiste en une revue exhaustive et quantitative de l'ensemble de la littérature débouchant sur des résultats fiables sur le plan statistique.Les résultats de la méta-analyse démontrent une amélioration significative de la performance des entreprises qui partagent leurs bénéfices avec leurs salariés. Cette amélioration est différente selon la nature du régime d'intéressement adopté (la participation aux bénéfices ou l'intéressement aux objectifs) ainsi que la dimension de la performance visée (la performance économique ou la performance sociale).Par ailleurs, l'approche de la méta-analyse de régression identifie les facteurs qui peuvent avoir une influence sur la relation « intéressement - performance ». Ils sont regroupés en trois catégories : la première est reliée aux caractéristiques structurelles du régime adopté, la seconde est en rapport avec les caractéristiques de la gestion de ce régime et la troisième est associée aux caractéristiques organisationnelles de l'entreprise.Mots-clés :Intéressement financier des salariés, performance des entreprises, méta-analyse.
Book Synopsis Analyse financière et évaluation d'entreprise by : Simon Parienté
Download or read book Analyse financière et évaluation d'entreprise written by Simon Parienté and published by Pearson Education France. This book was released on 2013-08-30 with total page 328 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: L'analyse financière et l'évaluation d'entreprise vues sous un angle managérial avec une approche pluridisciplinaire : comptable, financière et stratégique. Son eText enrichi permet une réelle mise en pratique.
Book Synopsis Décisions financières et création de valeur by : Michel Albouy
Download or read book Décisions financières et création de valeur written by Michel Albouy and published by . This book was released on 2017-02-02 with total page 521 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Book Synopsis Mesure de la performance financière de l'entreprise by : Pierre Paucher
Download or read book Mesure de la performance financière de l'entreprise written by Pierre Paucher and published by PUG. This book was released on 1991 with total page 150 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Book Synopsis Le rôle de l'endettement sur les performances, la valeur et les modes de restructuration des entreprises by : Éric Séverin
Download or read book Le rôle de l'endettement sur les performances, la valeur et les modes de restructuration des entreprises written by Éric Séverin and published by . This book was released on 2000 with total page 842 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: L'objectif dévolu à ce travail est d'une part, d'évaluer l'impact de l'endettement sur les performances et la valeur des entreprises dans le cadre d'une récession économique et d'autre part, de déterminer, pour les entreprises en difficulté, la complémentarité des mesures de restructuration engagées et leur impact sur le processus de création de valeur. Cette recherche s'articule autour de deux axes fondamentaux. Les entretiens avec les professionnels du monde des affaires servent à intégrer la réalité économique et financière dans nos travaux. Les études empiriques tentent de vérifier l'impact de l'endettement et des mesures de restructuration sur les performances et la valeur. De cette recherche, il ressort plusieurs résultats. Premièrement, l'influence de l'endettement sur les performances et la valeur est de nature non linéaire en période de récession économique. L'endettement est à la fois source de bon et de mauvais « stress ». Deuxièmement, la relation endettement-performance est de nature dynamique. Troisièmement, les entreprises en difficulté, engagent une série de mesures opérationnelles, organisationnelles et financières pour restaurer leurs performances et leur processus de création de valeur. Ces mesures, qui trouvent leurs sources dans l'excès d'endettement et/ou la dégradation des performances, sont en fait complémentaires et n'ont d'impact sur la valeur qu'a la condition qu'elles obéissent à une stratégie clairement définie et expliquée.
Book Synopsis Trois essais en dynamique financière by :
Download or read book Trois essais en dynamique financière written by and published by . This book was released on 2006 with total page pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Book Synopsis L'investissement institutionnel et son impact sur la performance financière et la performance sociale de l'entreprise by : Samira Hadri
Download or read book L'investissement institutionnel et son impact sur la performance financière et la performance sociale de l'entreprise written by Samira Hadri and published by . This book was released on 2002 with total page 210 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt:
Book Synopsis Impacts de la notation financière surévaluée sur la création de valeur de l'entreprise by : Meriem Seffar
Download or read book Impacts de la notation financière surévaluée sur la création de valeur de l'entreprise written by Meriem Seffar and published by . This book was released on 2016 with total page 0 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: Les agences de notation n'ont pu anticiper la faillite de plusieurs entreprises. Des recherches se sont intéressées à la qualité des notations et à leurs impacts sur les cours boursiers et les spreads de taux. Elles se sont focalisées, davantage, sur l'utilisation des notations par les investisseurs et dans les réglementations bancaires. Cette thèse s'inscrit dans le prolongement de ces travaux. Néanmoins, elle s'intéresse, particulièrement, aux conséquences des surévaluations sur les émetteurs. La principale contribution théorique attendue de ce travail est de fournir un éclairage sur ces notations, leur exactitude, et leur contribution dans la création de valeur de l'entreprise émettrice. Nous étudierons si la notation d'une entreprise peut être considérée comme un facteur explicatif de son recours excessif au marché de la dette, et nous analyserons les répercussions sur sa situation financière.
Book Synopsis Stratégie financière by : Fabrice Roth
Download or read book Stratégie financière written by Fabrice Roth and published by Editions Ellipses. This book was released on 2023-07-11 with total page 195 pages. Available in PDF, EPUB and Kindle. Book excerpt: La stratégie financière d’une entreprise vise à maîtriser les moyens d’atteindre la plus forte création de valeur, selon trois logiques complémentaires qui se rapportent à son développement, son financement et sa gouvernance. Or, le contexte concurrentiel, d’innovation permanente, géopolitique et les nouveaux enjeux environnementaux et sociaux imposent : aux dirigeants et investisseurs de prendre des décisions de manière plus responsable ;aux entreprises de s’organiser de manière à être à la fois plus flexibles, pour répondre aux défis technologiques, et plus réactives pour répondre aux offres des compétiteurs. Cet ouvrage a ainsi pour objectif de fournir aux étudiants et praticiens : les notions essentielles pour comprendre les défis stratégiques, financiers et ESG auxquels sont confrontées aujourd’hui les entreprises ;des exemples et cas concrets qui guident le lecteur à travers les enjeux de l'étude et de la pratique de la finance.
